TCBF: Bán tháo chứng chỉ quỹ thời điểm này, nhà đầu tư thiệt hại đôi đường

Chứng chỉ quỹ góp vốn đầu tư trái phiếu trong những năm qua trở thành lựa chọn tương thích với những nhà đầu tư quy mô vốn nhỏ, khẩu vị rủi ro đáng tiếc thấp nhưng vẫn có tỷ suất sinh lời vẫn cao hơn gửi tiết kiệm chi phí ngân hàng nhà nước .

Nhà đầu tư có thể dễ dàng mua chứng chỉ quỹ trái phiếu mà không cần chứng minh vai trò nhà đầu tư chuyên nghiệp để mua mua trái phiếu riêng lẻ trực tiếp từ doanh nghiệp.

Rủi ro hơn, nhà đầu tư phải mua lại từ những công ty môi giới hoặc ký những hợp đồng hợp tác góp vốn đầu tư với bên thứ 3 trên thị trường thứ cấp .

Thay vì phải tự tìm hiểu hoạt động kinh doanh, dự án của doanh nghiệp, tự đánh giá năng lực tài chính và rủi ro trái phiếu, nhà đầu tư cá nhân mua chứng chỉ quỹ có thể hoàn toàn yên tâm với đội ngũ đầu tư chuyên nghiệp của các công ty quản lý quỹ và các tổ chức liên quan như ngân hàng giám sát, công ty kiểm toán…

Bạn đang đọc: TCBF: Bán tháo chứng chỉ quỹ thời điểm này, nhà đầu tư thiệt hại đôi đường

Thực tế, hàng chục nghìn nhà góp vốn đầu tư cá thể đã chọn mua chứng chỉ quỹ trái phiếu do những công ty quản lỹ quỹ TCC, SSIAM, MBCapital, Dragon Capital … phát hành .
Điển hình như Quỹ góp vốn đầu tư trái phiếu Techcom ( TCBF ) đến tháng 9/2022 có hơn 43.000 nhà đầu tư, trong đó gần 50% nhà đầu tư chỉ nắm giữ dưới 5.000 chứng chỉ quỹ ( tương tự giá trị khoảng chừng 83 triệu đồng ) .

Nhưng chính các nhà đầu tư cá nhân với quy mô đầu tư nhỏ, lại dễ bị tác động tâm lý và gây ra làn sóng bán lại chứng chỉ quỹ ồ ạt trong thời gian qua. Từ đầu tháng 10 đến nay, hàng nghìn tỷ đồng đã bị các nhà đầu tư rút khỏi các quỹ trái phiếu TCBF, SSIBF, MBBond và DCBF. Điều này đang gây áp lực rất lớn cho các công ty quản lý quỹ trái phiếu khi phải đối mặt với tình trạng thiếu hụt thanh khoản tạm thời.

Hiện tượng này xuất phát từ tâm ý sợ hãi, lo ngại của những nhà đầu tư sau khi những vụ án tương quan đến trái phiếu liên tục diễn ra .

Quy mô đầu tư tài sản thu nhập cố định trên thế giới năm 2021 (tỷ USD).

Thời gian qua, có một thực tiễn là bất kể loại sản phẩm góp vốn đầu tư nào tương quan đến từ khóa trái phiếu đều bị nhà đầu tư rao bán để nhanh gọn thu tiền về, nhằm mục đích bảo toàn nguồn vốn. Đồng thời lãi suất vay tiết kiệm chi phí tăng nhanh đã trở thành kênh hút tiền cạnh tranh đối đầu trực tiếp với những kênh góp vốn đầu tư sàn chứng khoán, chứng chỉ quỹ .
Với chính sách hoạt động giải trí của quỹ mở, khi những nhà đầu tư có nhu yếu bán chứng chỉ quỹ trái phiếu, những công ty quản trị quỹ phải triển khai mua lại theo ngày hoặc 2 lần / tuần. Nguồn vốn mua lại hoàn toàn có thể đến từ việc phát hành chứng chỉ quỹ mới, nếu không đủ, công ty quản trị quỹ sẽ phải bán đi một phần hạng mục trái phiếu để tạo nguồn .

Trong bối cảnh thị trường trái phiếu hiện nay, rất nhiều nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu hoang mang, không phân biệt trái phiếu tốt xấu, muốn bán bằng mọi giá để thu tiền về. Kết quả là giá nhiều trái phiếu được chào bán thấp hơn rất nhiều so với giá trị thật (gồm mệnh giá và lãi tích lũy).

Trong một số trường hợp, để có nguồn mua lại chứng chỉ quỹ, các công ty quản lý quỹ phải hạ giá bán trái phiếu trong danh mục. Điều này gây thiệt hại cho chính nhà đầu tư nắm giữ chứng chỉ quỹ.

Xem thêm: Thu mua điều hòa cũ-Bán Thanh lý điều hòa cũ giá rẻ Hà Nội: 9000BTU,12000BTU,18000BTU

Chưa dừng lại ở đó, việc những trái phiếu xác lập giá thị trường thấp sẽ khiến cho những trái phiếu còn lại trong hạng mục của những quỹ góp vốn đầu tư bị định giá thấp tương ứng ( theo nguyên tắc market-to-market ). Điều này dẫn đến tổng giá trị hạng mục giảm đáng kể và kéo theo giá mỗi chứng chỉ quỹ sụt giảm tương ứng .

Tỷ lệ trái phiếu doanh nghiệp trên tổng GDP 2021 (%).

Đây cũng chính là mức giá mà công ty quản trị quỹ vận dụng khi mua lại chứng chỉ quỹ của nhà đầu tư .
Minh chứng cho điều này, một thông tin của quỹ TCBF trong ngày hôm qua ( 16/11 ) cho biết, một trái phiếu chất lượng của tập đoàn lớn hàng tiêu dùng mà quỹ nắm giữ gần đây được thanh toán giao dịch với giá 88.888 đồng / trái phiếu trong khi giá trị thật là 103.288 đồng, tức là giá thị trường thấp hơn 14 % giá trị thật .
Nhiều trái phiếu trong hạng mục nắm giữ của TCBF có thực trạng tương tự dẫn đến tổng giá trị hạng mục NAV ngày 15/11 là 10.964 tỷ đồng, thấp hơn giá trị thật là 12.134 tỷ đồng .
Điều này dẫn đến giá chứng chỉ quỹ ( NAV / CCQ ) được công bố để thanh toán giao dịch là 14.851 đồng, thấp hơn giá trị thật của mỗi chứng chỉ quỹ là 16.280 đồng .

Trước thực trạng này, Ban điều hành quỹ TCBF khuyến cáo các nhà đầu tư tiếp tục nắm giữ chứng chỉ quỹ trong thời gian này và không nên bán lại chứng chỉ quỹ để tránh thiệt hại không đáng có.

Thực tế các quỹ đầu tư trái phiếu với đội ngũ đầu tư chuyên nghiệp đều nắm giữ các trái phiếu của các doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực mà doanh nghiệp hoạt động. Hoạt động đầu tư của các quỹ này cũng được đa dạng hóa và được thẩm định, quản trị rủi ro theo chuẩn mực chuyên nghiệp.

Xem thêm: Chủ tịch Phong Vũ: Sáp nhập Tekshop, Phong Vũ muốn nâng tầm thành tập đoàn lớn

Đặc biệt các quỹ đầu tư đều được giám sát bởi một ngân hàng.

Báo cáo của quỹ TCBF hồi tháng 9 cho thấy quỹ này đang nắm giữ trái phiếu của những doanh nghiệp lớn như VinGroup, Vinhomes Riverside, Vincom Retail, Masan Group, CII … hay những ngân hàng nhà nước như VietinBank, Ngân Hàng BIDV …

Ban điều hành của quỹ TCBF kỳ vọng khi thị trường bình ổn hơn trong thời gian tới thì giá giao dịch trái phiếu trên thị trường dự kiến về đúng với giá trị thật và cao hơn hiện nay, thì giá chứng chỉ quỹ sẽ trở lại đúng giá trị thật và lợi nhuận kỳ vọng của quỹ có thể đạt đến 10%/năm như kế hoạch.