Chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC) là gì? Công thức xác định

Chi phí sử dụng vốn bình quân ( tiếng Anh : Weighted Average Cost of Capital, viết tắt WACC ) là chi phí sử dụng vốn được doanh nghiệp đo lường và thống kê dựa trên tỉ trọng những loại vốn mà doanh nghiệp sử dụng .Hình minh họa. Nguồn : bstyle

Chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC)

Định nghĩa

Chi phí sử dụng vốn bình quân trong tiếng Anh là Weighted Average Cost of Capital, viết tắt là WACC. Chi phí sử dụng vốn bình quân là chi phí sử dụng vốn được doanh nghiệp tính toán dựa trên tỉ trọng các loại vốn mà doanh nghiệp sử dụng.

Nguồn vốn tài trợ của doanh nghiệp bao gồm: cổ phần thường, cổ phần ưu đãi, trái phiếu, nợ vay…

Ý nghĩa 

Thông thường trong trong thực tiễn hoạt động giải trí kinh doanh thương mại, để cung ứng nhu yếu vốn cho quy trình góp vốn đầu tư, doanh nghiệp phải kêu gọi sử dụng nhiều nguồn hỗ trợ vốn khác nhau và mỗi nguồn hỗ trợ vốn có chi phí sử dụng vốn không giống nhau .

Do vậy, cần phải xác định chi phí sử dụng vốn bình quân để đưa ra các quyết định tài chính phù hợp.

Công thức xác định

Nguồn : Giáo trình Tài chính doanh nghiệp, NXB Tài chính

Chú ý

Cần lưu ý rằng, khi tính chi phí sử dụng vốn bình quân thì chi phí sử dụng vốn của từng nguồn tài trợ riêng biệt đưa vào tính toán phải là chi phí sử dụng vốn sau thuế.

Ngoài ra cơ cấu nguồn vốn sử dụng là cơ cấu nguồn vốn tối ưu, và nó thường được xác định theo giá thị trường của công ty.

Để đơn thuần, người ta cũng hoàn toàn có thể sử dụng cơ cấu tổ chức nguồn vốn theo giá trị sổ sách trong điều kiện kèm theo nếu giá trị sổ sách cũng gần đúng với giá trị thị trường .

Ví dụ

Một công ty CP có tổng số vốn là 8.000 triệu đồng và được hình thành từ những nguồn hỗ trợ vốn sau :

STT	Nguồn vốn	Giá trị	Tỉ trọng (%)
1	Vốn vay	3.600	45
2	Cổ phần ưu đãi	160	2
3	Vốn chủ sở hữu (cổ phần thường và lợi nhuận để lại)	4.240	53
	Tổng cộng	8.000	100

Kết cấu nguồn vốn trên được xem là tối ưu .Trong năm tới công ty dự kiến kêu gọi 2.000 triệu đồng vốn cho góp vốn đầu tư và việc kêu gọi vốn được thực thi theo cấu trúc nguồn vốn tối ưu, trong đó công ty dự kiến số doanh thu để lại tái đầu tư là 1.060 triệu đồng .Theo thống kê giám sát, chi phí sử dụng vốn vay trước thuế là 10 % / năm, chi phí sử dụng CP tặng thêm là 10,3 % / năm, chi phí sử dụng doanh thu để lại là 13,4 % .Từ đó, hoàn toàn có thể tính được chi phí sử dụng vốn bình quân cho góp vốn đầu tư của công ty :

– Chi phí sử dụng vốn vay sau thuế: 10% x (1 – 25%) = 7,5%

– Chi phí sử dụng vốn bình quân :WACC = ( 45 % x 7,5 % ) + ( 2 % x 10,3 % ) + ( 53 % x 13,4 % ) = 10,55 %

(Tài liệu tham khảo: Giáo trình Tài chính doanh nghiệp, NXB Tài chính)