Hợp đồng Repo (Repurchase Agreement) là gì? Rủi ro tín dụng đối với giao dịch Repo

02/03/2023 - Dịch Vụ Bách Khoa - 42

Hợp đồng Repo ( tiếng Anh : Repurchase Agreement ) hay còn gọi là thỏa thuận hợp tác mua lại là hợp đồng mua và bán sàn chứng khoán với cam kết của người bán sẽ mua lại sàn chứng khoán đó từ người mua với một mức giá đơn cử vào một ngày đơn cử trong tương lai . zzzxl-repo_ihzx

Hình minh họa ( Nguồn : image.tinnhanhchungkhoan.vn )

Hợp đồng Repo (Repurchase Agreement)

Khái niệm

Bạn đang đọc: Hợp đồng Repo (Repurchase Agreement) là gì? Rủi ro tín dụng đối với giao dịch Repo

Hợp đồng Repo trong tiếng Anh là Repurchase Agreement, gọi tắt là Repo.

Hợp đồng Repo (Repurchase Agreement) hay còn gọi là thỏa thuận mua lại là hợp đồng mua bán chứng khoán với cam kết của người bán sẽ mua lại chứng khoán đó từ người mua với một mức giá cụ thể vào một ngày cụ thể trong tương lai.

Bản chất

Cả giá bán và giá mua (mua lại) đều được xác định trong hợp đồng. Về mặt bản chất, thỏa thuận mua lại là một khoản vay có tài sản thế chấp, trong đó tài sản thế chấp là các công cụ thị trường tiền tệ, chứng khoán kho bạc, các chứng khoán bảo đảm bằng hợp đồng thế chấp, các chứng khoán bảo đảm bằng tài sản, thậm chí là các loại cổ phiếu.

Chênh lệch giữa giá mua lại và giá cả chính là tiền lãi của khoản vay. Việc xác lập giá mua lại địa thế căn cứ trên lãi suất vay repo được thỏa thuận hợp tác với người mua .

Công thức tính tiền lãi của giao dịch repo (xác định giá mua lại)

Xem thêm: Top 17 cửa hàng xe máy 380 quận 12 hồ chí minh mới nhất 2022

Công thức tính tiền lãi của giao dịch repo (xác định giá mua lại).

Kỳ hạn của thỏa thuận hợp tác mua lại thường là những kì hạn ngắn, trong đó phổ cập nhất là những thỏa thuận hợp tác qua đêm hoặc vài ngày. Thỏa thuận mua lại qua đêm ( Overnight Repo ) là khoản vay trong một ngày ; khoản vay theo hình thức Repo trong thời hạn lâu hơn một ngày được gọi là thỏa thuận hợp tác mua lại có thời hạn ( Term Repo ) .Các hợp đồng mua lại dài hạn hơn thường được kí kết theo những kì hạn tiêu chuẩn như 1 tuần, 2 tuần, 3 tuần hay 1, 2, 3 tháng hay 6 tháng. Thời hạn hợp đồng Repo hoàn toàn có thể được thỏa thuận hợp tác theo nguyên tắc ” mở “, tùy thuộc vào nhu yếu vốn của bên đi vay và năng lực cung ứng nguồn vốn của bên cho vay, hợp đồng hoàn toàn có thể liên tục như hàng loạt những hợp đồng repo qua đêm. Chúng hoàn toàn có thể được gia hạn mỗi ngày với mức giá ( lãi suất vay ) biến hóa theo điều kiện kèm theo thị trường .Ví dụ, trong trường hợp giá thị trường của những sàn chứng khoán làm gia tài bảo vệ giảm xuống, bên cho vay sẽ nhu yếu bên đi vay mua lại sàn chứng khoán trước hạn hoặc đóng thêm tiền, hoặc bổ trợ thêm sàn chứng khoán cho hợp đồng Repo .

Rủi ro tín dụng đối với giao dịch repo

Cho dù có gia tài chất lượng cao làm bảo vệ cho một thanh toán giao dịch repo, cả hai bên tham gia thanh toán giao dịch đều vẫn hoàn toàn có thể chịu rủi ro đáng tiếc tín dụng thanh toán .

Ví dụ, nhà đầu tư X sử dụng 2 triệu USD trái phiếu coupon có mức tín nhiệm cao làm tài sản đảm bảo cho một hợp đồng Repo với nhà kinh doanh Y để có thể vay một khoản tiền 2 triệu USD và mua lại 2 triệu mệnh giá trái phiếu này sau 3 tháng nữa với mức giá cao hơn 2 triệu. Nếu nhà đầu tư X không thể mua lại trái phiếu trên, nhà kinh doanh Y đương nhiên có thể giữ tài sản đảm bảo.

Xem thêm: Mua Bán Doanh Nghiệp (Công Ty), Mẫu Hợp Đồng Mua Bán Công Ty

Tuy nhiên, nếu lãi suất vay thị trường trái phiếu tăng cao sau khi thanh toán giao dịch repo được kí kết, giá trị thị trường của trái phiếu sẽ giảm, và như vậy, nhà kinh doanh Y chiếm hữu trái phiếu với giá trị thị trường thấp hơn số tiền mà nhà kinh doanh Y đã cho nhà đầu tư X vay. Rủi ro lúc này thuộc về nhà kinh doanh Y .trái lại, giá trị thị trường của trái phiếu tăng lên, nhà đầu tư X sẽ lo ngại việc thu lại gia tài bảo vệ và mức lãi suất vay ( trải qua mức giá mua lại cao hơn giá bán khởi đầu ) phải trả cho nhà kinh doanh Y, khi đó trái phiếu đã có giá trị thị trường cao hơn khoản vay. Rủi ro lúc này thuộc về nhà đầu tư X .