Thực trạng hoạt động mua bán, sáp nhập doanh nghiệp tại Việt Nam
Thực trạng hoạt động mua bán, sáp nhập doanh nghiệp tại Việt Nam
Hoạt động mua và bán, sáp nhập doanh nghiệp ( DN ) ở Nước Ta hoàn toàn có thể phân ra thành 3 quá trình, đơn cử :
– Giai đoạn từ 1986 đến trước 2005:
Đây là tiến trình sơ khai của mua và bán sáp nhập ( M&A ) tại Nước Ta khi khung pháp lý cho hoạt động giải trí này chưa có. Dữ liệu lịch sử dân tộc ghi nhận rất ít thương vụ làm ăn, hầu hết là những công ty quốc tế tóm gọn DN trải qua liên kết kinh doanh, link. Các thương vụ làm ăn M&A tiêu biểu vượt trội thời kỳ này phải kể đến vụ Unilever mua hãng kem đánh răng P / S và Colgate Palmolive thôn tính kem đánh răng Dạ Lan .
Thời kỳ này càng Open làn sóng những ngân hàng nhà nước nông thôn sáp nhập vào những ngân hàng nhà nước đô thị. Các thương vụ làm ăn này hầu hết do sự giàn xếp của cơ quan quản trị nhà nước mà không xuất phát từ yếu tố thị trường .– Giai đoạn từ 2005 đến 2013:
Đây hoàn toàn có thể coi là tiến trình hình thành thị trường M&A tại Nước Ta với một làn sóng khá can đảm và mạnh mẽ. Dấu mốc quan trọng của quy trình tiến độ này là việc những văn bản pháp lý quan trọng như : Luật Cạnh tranh, Luật DN, Luật Đầu tư, Luật Chứng khoán được phát hành đã tạo khuôn khổ pháp lý cho việc mua và bán, chuyển nhượng ủy quyền vốn góp .
M&A tăng gấp năm lần về giá trị, từ 1,08 tỷ USD năm 2005 lên đến 5,1 tỷ USD năm 2012 ; 77 % số thương vụ làm ăn tương quan đến DN nội, tuy nhiên giá trị không lớn với quy mô thường dưới 10 triệu USD ( 47 % số thương vụ làm ăn ) ( MAF, 2013 ) .
Giai đoạn này tận mắt chứng kiến sự cải tiến vượt bậc về thanh toán giao dịch M&A trong những ngành ngân hàng nhà nước, hàng tiêu dùng và . Cùng với quy trình tái cơ cấu tổ chức, ngành Ngân hàng có một số ít thương vụ làm ăn lớn như Ngân hàng TMCP Hồ Chí Minh được hợp nhất từ ba ngân hàng nhà nước, Habubank sáp nhập vào SHB.
M&A trong ngành hàng tiêu dùng cũng tăng mạnh với tổng giá trị thanh toán giao dịch lên đến 1 tỷ USD / năm, chiếm 25 % tổng giá trị tại Nước Ta. Với , chính những khó khăn vất vả từ năm 2010 – 2012 khiến cho M&A trong nghành này diễn ra sôi động và phong phú, gồm có cả chuyển nhượng ủy quyền dự án Bất Động Sản, tòa nhà văn phòng và khu nghỉ ngơi .
Bảng 1. M&A các tổ chức tín dụng tại Việt Nam trước 2005
Năm
Thương vụ
1997
NHTMCP Nông thôn Đồng Tháp sáp nhập vào NHTMCP Phương Nam 1999
NHTMCP Đại Nam sáp nhập vào NHTMCP Phương Nam 2001
NHTMCP Châu Phú sáp nhập vào NHTMCP Phương Nam 2001
NHTMCP Đông Á mua lại NHTMCP Nông thôn Tứ Giác Long Xuyên 2002
NHTMCP Phương Nam mua lại Quỹ Tín dụng nhân dân Định Công 2002
NHTMCP Thạch Thắng sáp nhập vào NHTMCP Hồ Chí Minh Thương Tín 2003
NHTMCP Nông thôn Cái Sắn sáp nhập vào NHTMCP Phương Nam 2003
NHTMCP Nông thôn Tây Đô sáp nhập vào NHTMCP Phương Đông 2003
NH Đầu tư và Phát triển Nước Ta mua lại NHTMCP Nam Đô 2003
Công ty Tài chính Hồ Chí Minh hợp nhất NHTMCP Đà Nẵng 2004
NHTMCP Nông thôn Tân Hiệp sáp nhập vào NHTMCP Đông Á
Các thương vụ làm ăn tóm gọn trên sàn sàn chứng khoán cũng đã Open. Năm 2010 mở màn nổi lên những vụ chào mua công khai minh bạch và thôn tính trên sàn mà tiêu biểu vượt trội là vụ Thủy Sản Hùng Vương chào mua Thủy Sản An Giang hay Dược Viễn Đông tìm cách tóm gọn Dược Hà Tây .
Ngoài ra, M&A chính thức trở thành kênh lôi cuốn vốn góp vốn đầu tư quốc tế. Từ 2011 đến 2013, những tập đoàn lớn của Nhật Bản góp phần đến 2,5 tỷ USD vào M&A Nước Ta, đặc biệt quan trọng hai ngành hàng tiêu dùng và tài chính-ngân hàng. Tiêu biểu là vụ Ngân hàng Ngoại thương VCB phát hành 15 % CP cho Mizuho ; Bảo Việt và Vietinbank cũng là điểm đến của Sumitomo Life và UFJ Mishubishi Bank .– Giai đoạn từ 2014 đến 2017:
Giai đoạn này tận mắt chứng kiến sự phục sinh của M&A sau khi sụt giảm hơn 50 % giá trị năm 2013. Khung pháp lý cho hoạt động giải trí này liên tục được cải tổ nhờ việc sửa đổi một số ít luật như : Luật Đầu tư, Luật DN, Luật . Quy định nới “ room ” cho khối ngoại ( Nghị định số 60/2015 / NĐ-CP ) góp thêm phần khuyến khích nhà đầu tư quốc tế góp vốn đầu tư vào những DN nội .
Theo thống kê của Viện Mua bán, sáp nhập Thụy Sỹ ( IMAA ), Nước Ta có 313 vụ M&A trong năm năm trước, với giá trị lên đến 4,2 tỷ USD. Năm năm ngoái, có 341 vụ với tổng giá trị lên tới 5,2 tỷ USD và thậm chí còn năm năm nay còn cao hơn với 611 vụ và 5,8 tỷ USD.
Ngành kinh doanh bán lẻ đứng vị trí số 1 về M&A quy trình tiến độ này với làn sóng góp vốn đầu tư từ Xứ sở nụ cười Thái Lan. Thương vụ tiêu biểu vượt trội là Tập đoàn TCC mua lại mạng lưới hệ thống ẩm thực ăn uống Metro Nước Ta với giá 879 triệu USD.
Hai thương vụ làm ăn lớn khác là tập đoàn lớn Central Group chi 1,14 tỷ USD mua Big C Nước Ta và trải qua công ty con Power Buy mua 49 % CP công ty NKT – chiếm hữu Siêu thị Nguyễn Kim. Năm năm trước, Vingroup mua 70 % CP Ocean Retail để tăng trưởng thành chuỗi nhà hàng siêu thị Vinmart. Cũng quy trình tiến độ này, Aeon của Nhật đã mua 30 % CP Fivimart và 49 % CP Citimart .
Lĩnh vực hàng tiêu dùng cũng là điểm sáng sau vụ Kinh Đô chuyển nhượng 80% cổ phần Công ty Kinh Đô Bình Dương cho Mondelez (Hoa Kỳ) với giá 370 triệu USD năm 2015.
Tuy không có thương vụ làm ăn giá trị hàng tỷ USD, nhưng quá trình này cũng là ngành thực thi M&A sôi động. Đáng chú ý quan tâm nhất là thương vụ làm ăn Mirae Asset cùng tập đoàn lớn AON, BGN rót 382 triệu USD mua Keangnam Landmark 72 ; Mapletree Investments mua lại Dự án Kumho Asiana Plaza từ liên kết kinh doanh Kumho Industrial và Asiana Airlines với giá 215 triệu USD ; New Life RE mua lại Khách sạn Duxton Hotel từ Low Keng Huat với mức giá 49,2 triệu USD .
Những rào cản của hoạt động mua bán, sáp nhập doanh nghiệp tại Việt Nam
Thứ nhất, hiểu biết về hoạt động mua bán, sáp nhập DN còn hạn chế.
Nhiều nhà quản trị DN chưa xem M&A đây là công cụ để tái cấu trúc hay cạnh tranh đối đầu nên không có sự chuẩn bị sẵn sàng tốt, làm tăng tỷ suất thất bại khi thực thi. Theo First Asia Limited, có hơn 50 % DN Nước Ta phải đóng cửa sau 6 năm hoạt động giải trí. Trong khi đó cũng hơn 50 % những thương vụ làm ăn M&A thất bại .
Với cơ quan quản trị, hiểu biết về M&A chưa không thiếu gây ra nhiều khoảng trống pháp lý cho hoạt động giải trí này. Chẳng hạn, vẫn chưa xác lập cơ quan quản trị trực tiếp thị trường M&A mà chỉ có lao lý Cục Quản lý cạnh tranh đối đầu quản trị góc nhìn tập trung chuyên sâu kinh tế tài chính của những thương vụ làm ăn .Thứ hai, sự thiếu minh bạch trong công bố thông tin của DN.
Luật Chứng khoán hiện chỉ lao lý công bố thông tin với công ty đại chúng. Bên cạnh đó, theo Luật Kế toán, tổng thể DN phải thực thi nghĩa vụ và trách nhiệm nộp báo cáo giải trình kinh tế tài chính cho Sở Kế hoạch và Đầu tư và cơ quan Thuế tại địa phương, nhưng nếu đối tác chiến lược muốn có những thông tin đó rất khó vì tương quan đến yếu tố bảo mật thông tin. Ngoài ra, tính trung thực của báo cáo giải trình kinh tế tài chính cũng là yếu tố nên những công ty đa phần dựa vào nguồn thông tin được phân phối bởi bên thứ ba .
Thứ ba, hành lang pháp lý chưa hoàn chỉnh.
Một khung pháp lý hoàn hảo cho M&A là rất thiết yếu. Cụ thể, còn thiếu pháp luật về thanh toán giao dịch có yếu tố quốc tế ; chưa có pháp luật đơn cử bảo vệ quyền hạn người lao động, cổ đông ; thiếu lao lý về công tác làm việc quản trị, giám sát so với hoạt động giải trí MBSN nhằm mục đích hạn chế những mối đe dọa xấu đi như tóm gọn hay đánh mất tên thương hiệu DN.
Thứ tư, vấn đề về thuế.
Việc có hai thậm chí còn ba bộ sổ sách của DN nội đã khiến nhiều nhà đầu tư quốc tế lo lắng những rủi ro đáng tiếc tiềm tàng về nghĩa vụ và trách nhiệm thuế. Họ xem xét bởi không chỉ số thuế hoàn toàn có thể bị truy thu mà cả những hậu quả khác như uy tín DN.
Giải pháp phát triển hoạt động mua bán, sáp nhập doanh nghiệp tại Việt Nam
Hoàn thiện hệ thống pháp lý cho hoạt động M&A
nhà nước cần phát hành một văn bản hướng dẫn thống nhất cho hoạt động giải trí M&A thay vì đề cập rải rác ở nhiều văn bản như hiện nay. Đó hoàn toàn có thể là một Nghị định như một bộ khung liên kết với những văn bản pháp lý khác .
Văn bản này nên có những nội dung như : Phân công cơ quan quản trị M&A kèm với pháp luật nghĩa vụ và trách nhiệm, quyền hạn ; những hình thức thực thi M&A thủ tục và trình tự thực thi ; lao lý về công bố thông tin tương quan đến M&A những hình thức M&A bị cấm .Xây dựng thị trường M&A chuyên nghiệp
– Cơ quan quản lý cần quy định về việc công bố thông tin của các đối tượng là DN nói chung chứ không chỉ riêng với công ty đại chúng như hiện nay, đồng thời quy định rõ các loại thông tin và hình thức công bố mà DN có nghĩa vụ thực hiện. Các thông tin này có thể được cung cấp cho thị trường như một dịch vụ với chi phí hợp lý.
– Nâng cao trình độ của các nhà quản trị DN và các nhà quản lý thị trường. Việc đào tạo nguồn nhân lực cho thị trường phải được thực hiện với sự hợp tác của các DN, các bên tư vấn, các trường đại học và cả cơ quan quản lý trực tiếp thị trường này.
– Tạo điều kiện phát triển các công ty tư vấn chuyên nghiệp cho hoạt động M&A. Sự tham gia của bên thứ ba sẽ giúp giảm rủi ro cho cả hai phía và tăng sự chuyên nghiệp cho mỗi thương vụ.
Tóm lại, M&A tại Nước Ta đã tăng trưởng vượt bậc trong điều kiện kèm theo còn nhiều khoảng trống pháp lý cùng sự thiếu vắng về kiến thức và kỹ năng của cả những chủ thể tham gia và những nhà quản trị. Sự tăng trưởng này xuất phát từ nhu yếu nâng cao năng lượng cạnh tranh đối đầu của DN nội và nhu yếu góp vốn đầu tư của những DN quốc tế .
Tuy vậy, M&A cũng tiềm ẩn tác động ảnh hưởng xấu đi đến DN và cả nền kinh tế tài chính như rủi ro tiềm ẩn mất tên thương hiệu, bị tóm gọn hay thống lĩnh thị trường. Trước sự tăng trưởng của M&A, nhà nước nên thực thi 1 số ít giải pháp vĩ mô nhằm mục đích giúp thị trường tăng trưởng bền vững và kiên cố, đó là hoàn thành xong hành lang pháp lý và thiết kế xây dựng thị trường M&A chuyên nghiệp .Tài liệu tham khảo:
1. Phạm, T. T. P. ( 2013 ), Nghiên cứu hoạt động giải trí mua, bán, hợp nhất, sáp nhập trong nghành ngân hàng nhà nước tại Nước Ta ;
2. Luật doanh nghiệp 1999, 2005, 2014;
3. Luật Cạnh tranh ( 2004 ) ;
4. Luật Chứng khoán ( 2006 ), sửa đổi bổ trợ 2010 ;
5. Roberts, A., Wallace, W., & Moles, P. (2003), Mergers and Acquisitions: Pearson Education.
Source: https://dichvubachkhoa.vn
Category : Mua Bán Đồ Cũ
Có thể bạn quan tâm
- VSA 501 – Bằng chứng kiểm toán đối với các khoản mục và sự kiện đặc biệt
- Thu mua vải cây vải tồn kho vải thanh lý
- 10 chiến lược quản lý hàng tồn kho – Quản lý bán hàng và phát triển kinh doanh
- Gạch cao cấp giá rẻ tại Hậu Giang nên mua ở đâu đảm bảo uy tín?
- Phân tích tình hình quản trị hàng tồn kho tại một doanh nghiệp (công ty cổ phần – Tài liệu text
- Tồn kho an toàn ảnh hưởng thế nào đến chuỗi cung ứng?
