Hàng tồn kho tăng mạnh, có đáng lo?

( ĐTCK ) Báo cáo kinh tế tài chính quý I / 2021 của nhiều doanh nghiệp cho thấy, giá trị hàng tồn kho tăng khá mạnh so với tiến trình đầu năm .

Ảnh Internet

Tồn kho tăng mạnh ở nhiều ngành

Bạn đang đọc: Hàng tồn kho tăng mạnh, có đáng lo?

Từ đầu năm đến nay, giá của nhiều loại nguyên vật liệu thô như đồng, sắt, nhôm, gỗ, thép … tăng vọt. Một trong những yếu tố quan trọng thôi thúc giá sản phẩm & hàng hóa tăng mạnh là đà hồi sinh của nền kinh tế tài chính toàn thế giới có tín hiệu khả quan .
Nhiều vương quốc châu Âu tái Open nền kinh tế tài chính sau khi đã thực thi tiêm ngừa Covid-19 cho phần đông người dân. Tại Trung Quốc, nơi nguồn cung và sức cầu chiếm vị trí quan trọng số 1 của thị trường sản phẩm & hàng hóa đang nỗ lực cắt giảm sản lượng sắt và thép đã ảnh hưởng tác động đến giá của những mẫu sản phẩm này .
Thép là một trong những ngành có sự ngày càng tăng hàng tồn kho mạnh nhất thời hạn qua, những công ty đầu ngành như HPG, HSG, NKG đã ngày càng tăng hàng tồn kho so với cùng kỳ năm trước trung bình khoảng chừng 30 %. Còn tính chung những doanh nghiệp sản xuất thì mức tồn kho tăng thêm chỉ khoảng chừng 10 % .

Gia tăng hàng tồn kho để tích trữ nguồn nguyên vật liệu, phòng bị khi giá đang lên quá cao là kế hoạch kinh doanh thương mại hài hòa và hợp lý của những doanh nghiệp. Dĩ nhiên, kế hoạch này cũng tùy tình hình của từng doanh nghiệp mà vận dụng .
Vì nếu doanh nghiệp nhỏ mà dùng đòn kích bẩy nợ quá lớn để tích trữ hàng tồn kho, khi có biến cố giật mình xảy ra sẽ chịu khó khăn cả hai đầu : hàng không bán được trong khi phải chịu ngân sách lãi vay cao .
Hàng tồn kho tại một số ít doanh nghiệp cũng ghi nhận tăng mạnh so với thời gian đầu năm .
Công ty CP Đầu tư Nam Long ( mã NLG ) ghi nhận lượng hàng tồn kho tăng vọt lên 13.521 tỷ đồng, gấp đôi so với đầu năm, tập trung chuyên sâu ở những dự án Bất Động Sản Waterfront Đồng Nai, dự án Bất Động Sản Akari, Paragon Đại Phước, dự án Bất Động Sản Cần Thơ, VSIP Hải Phòng Đất Cảng, Ehome tại Tỉnh Bình Dương, Phú Đức, Tiền Hùng … .
Báo cáo hiệu quả kinh doanh thương mại hợp nhất quý I / 2021 của NLG cho thấy lệch giá bán hàng quý này của NLG đạt 235,8 tỷ đồng, giảm 43 % cùng kỳ năm trước .
Tuy nhiên, nhờ khoản doanh thu khác đột biến 427 tỷ đồng đã giúp Công ty lãi trước thuế 348 tỷ đồng, gấp 2,5 lần cùng kỳ năm trước, doanh thu sau thuế đạt 366 tỷ đồng, gấp 3 lần cùng kỳ năm 2020 .
Báo cáo kinh tế tài chính quý I / 2021 của Tổng công ty CP Đầu tư tăng trưởng thiết kế xây dựng ( DIG ) cũng cho thấy, hàng tồn kho dự án Bất Động Sản tăng lên 340,5 tỷ đồng so với thời gian đầu năm. Tuy nhiên, theo DIG, lượng hàng tồn kho so với doanh nghiệp hiện tại tăng đang là lợi thế. Giá vẫn đang có xu thế nhích lên, việc hàng tồn kho với giá vốn thấp sẽ giúp doanh nghiệp hưởng lợi lớn .
Lượng hàng tồn kho tại Công ty CP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va ( mã NVL ) thì chỉ tăng nhẹ so với đầu năm. Tại thời gian cuối quý I / 2021, tổng tài sản của Tập đoàn đạt 153.666 tỷ đồng, tăng 6,3 % so với cuối năm 2020 .
Trong đó, hàng tồn kho ghi nhận 90.042 tỷ đồng, tăng 3,7 % so với thời gian 31/12/2020, hầu hết đến từ việc tăng ngân sách góp vốn đầu tư tăng trưởng tại những dự án Bất Động Sản như The Grand Manhattan, NovaWorld Phan Thiet, NovaWorld Ho Tram, NovaHills Mui Ne và NovaBeach Cam Ranh .

Giá trị hàng tồn kho của Vinmilk tại thời gian cuối quý I là gần 6.466 tỷ đồng, tăng 32 % so với hồi đầu năm .

89% tổng hàng tồn kho (tương đương 80.261 tỷ đồng) là giá trị quỹ đất và chi phí dự án đang xây dựng, phần còn lại là đã hoàn thiện, chờ bàn giao cho khách hàng.

Xem thêm: Bán Xe Tải Cũ Ở Quảng Nam – Trang thông tin ôtô hàng đầu – Lái Xe Vui

Một số ngành sản xuất khác cũng ghi nhận dịch chuyển hàng tồn kho. Đơn cử, tại Công ty CP Sữa Nước Ta ( mã VNM ), giá trị hàng tồn kho gần 6.466 tỷ đồng, tăng 32 % so với hồi đầu năm. Quý vừa mới qua, VNM ghi nhận lệch giá thuần 13.190 tỷ đồng, giảm 7 % so cùng kỳ ; doanh thu sau thuế đạt 2.576 tỷ đồng, giảm 7 % so với cùng kỳ năm 2020 .

Lợi thế của doanh nghiệp này, rủi ro của doanh nghiệp khác

Ông Nguyễn Thọ Phùng, thành viên Hội đồng quản trị Công ty CP Đầu tư và Xây dựng Xuân Mai ( mã XMC ) cho rằng, lúc bấy giờ, giá nhiều loại nguyên vật liệu, đặc biệt quan trọng là thép đã tăng quá mạnh trong thời hạn qua và đang ở mức khá cao. Việc nhiều doanh nghiệp đang có chỉ số hàng tồn kho cao cũng đang tiềm ẩn nhiều rủi ro đáng tiếc .
Thứ nhất, đó là dịch chuyển giá nguyên vật liệu thời hạn tới, bởi không có mặt hàng nào cứ tăng mãi mà không có kiểm soát và điều chỉnh .
Thử hai là quan hệ cung – cầu, khi cung vượt quá cầu sẽ dẫn tới thực trạng thừa cung, dẫn đến dịch chuyển giá. Trong thời hạn vừa mới qua, do tác động ảnh hưởng của bệnh dịch, nhiều nước “ khước từ ” nhập hàng từ Trung Quốc nên Nước Ta được hưởng lợi .
Thực tế, hàng tồn kho quá lớn sẽ khiến cho dòng vốn bị đọng lại. Giám đốc tư vấn kinh tế tài chính doanh nghiêp của một công ty sàn chứng khoán san sẻ, cần phân biệt hàng tồn kho đơn cử từng trường hợp .
Doanh nghiệp dữ thế chủ động tích trữ hàng do lo lắng rủi ro đáng tiếc giá nguyên vật liệu tăng mạnh và có nguồn nguyên vật liệu ship hàng cho sản xuất và những đơn hàng đã ký lại là điều tốt, nhưng nếu tồn kho là vì không bán được hàng do nhu yếu mua giảm sút lại là yếu tố khác .
Các doanh nghiệp thường sử dụng vốn vay, vốn thời gian ngắn để tích trữ hàng tồn kho. Nếu hàng tồn kho tăng rơi vào trường hợp thứ 2 thì đó là rủi ro đáng tiếc khi phải trả lãi vay và giảm giá. Với thị trường lúc bấy giờ, nhóm thép thuộc trường hợp tiên phong, hàng tiêu dùng thuộc trường hợp còn lại, tuy nhiên điều này cũng hoàn toàn có thể dịch chuyển trong thời hạn tới .
Có nhiều năm làm trong nghành tư vấn doanh nghiệp, ông Nguyễn Thọ Phùng cho rằng, cần hiểu đúng về hàng tồn kho, chỉ số hàng tồn kho của những doanh nghiệp nói riêng và của nền kinh tế tài chính nói chung để có được một cái nhìn đúng thực chất về hàng tồn kho .
Về chỉ số hàng tồn kho, trên quốc tế hiện đang sử dụng hai dạng chỉ số khác nhau. Đối với những nước tăng trưởng, chỉ số hàng tồn kho được tính bằng tỷ suất lượng hàng tồn kho trên lượng loại sản phẩm tiêu thụ được trong một khoảng chừng thời hạn, thường thì được tính bằng năm .
Theo cách tính này thì chỉ số hàng tồn kho được coi là tốt khi nằm trong khoảng chừng từ 5 – 6 %, nếu tỷ suất này vượt lên mức trên 8 % thì được coi là cao. Tất nhiên, tỷ suất này tùy thuộc vào từng mô hình doanh nghiệp và mẫu sản phẩm mà doanh nghiệp đó sản xuất .

Cũng cần chú ý quan tâm với ngành thép khi giá mẫu sản phẩm này tăng quá nhanh và mạnh vừa mới qua. Giá thép chỉ chưa đầy nửa năm tăng đến 70 % thì doanh nghiệp sản xuất thép rõ ràng có lợi .

Tuy nhiên, phần thiệt đang thuộc về doanh nghiệp xây dựng và chắc chắn họ sẽ phải đàm phán lại, các doanh nghiệp muốn xây dựng sẽ chậm lại chờ giá giảm, điều này có thể dẫn đến giá trị xây dựng giảm đi trong tương lai. Quan sát sóng thép từng diễn ra hồi cuối 2009 – 2010 thì chu kỳ này kéo dài 1 năm thì bắt đầu giảm. Thế nên, khi nhu cầu suy yếu, câu chuyện tồn kho lại giống trường hợp 2.

Xem thêm: Mua Bán Ô Tô Cũ, Mới Tại Quảng Ngãi Giá Rẻ – T6/2022 – https://dichvubachkhoa.vn

Chẳng hạn, tại HSG, năm năm nay và 2017, doanh nghiệp này ghi nhận doanh thu ròng sau thuế khá ấn tượng, đạt lần lượt là 1.504 và 1.332 tỷ đồng nhờ việc đầu tư mạnh hàng tồn kho khi giá HRC tăng. Tuy nhiên, doanh thu ròng sau thuế của HSG sụt giảm mạnh xuống chỉ còn 409 tỷ đồng trong năm 2018 và 361 tỷ đồng trong năm 2019 do giá cả và giá nguyên vật liệu giảm mạnh trong khi hàng tồn kho ở giá cao, cùng với áp lực đè nén nợ vay cao khiến cho biên doanh thu ròng giảm mạnh trong những năm này .
Đối với những doanh nghiệp sản xuất chung, việc duy trì hàng tồn kho khá lớn sẽ khiến cho doanh nghiệp gặp nhiều rủi ro đáng tiếc khi nhu yếu thị trường tiêu thụ giảm khiến cho giá cả cũng sụt giảm theo, từ đó biên doanh thu của doanh nghiệp sẽ bị thu hẹp do giá vốn hàng bán chiếm tỷ trọng lớn từ hàng tồn kho giá cao .

Ngoài ra, doanh nghiệp cũng sẽ phải trích lập dự trữ giảm giá hàng tồn kho do giá trị hiện tại giảm mạnh so với giá gốc khởi đầu khiến cho doanh thu sụt giảm .

Source: https://dichvubachkhoa.vn
Category : Mua Bán Đồ Cũ